天樞觀(guān)察：昆明市屬投融資公司2023Q3經(jīng)營(yíng)與財務(wù)概覽
來(lái)源：云南天樞玉衡
發(fā)布時(shí)間：2023-12-30
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截止目前，昆明市屬11家投融資平臺公司均已發(fā)布了2023年三季度報告。
總體來(lái)看，2023年前三季度昆明市屬11家投融資平臺公司累計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入530.54億元，歸母凈利潤虧損1.85億元；11家投融資平臺公司總資產(chǎn)累計8,754.10億元，總負債累計5,357.69億元，有息負債估計值累計3,153.17億元。
特別說(shuō)明的是，除昆明國資在最新一期超短融募集說(shuō)明書(shū)中披露了有息債務(wù)金額外，其他10家投融資平臺公司由于三季報不披露財務(wù)報表附注，因此各家公司的有息債務(wù)均為估計值，計算公式如下：
有息債務(wù)＝短期借款＋交易性金融負債＋衍生金融負債＋應付票據＋一年內到期的非流動(dòng)負債＋其他流動(dòng)負債＋長(cháng)期借款＋應付債券＋租賃負債。
一、昆明交投
昆明市交通投資有限責任公司2023年前三季度累計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入307.71億元，同比下滑0.41%；實(shí)現凈利潤5.61億元，同比下滑29.01%；實(shí)現歸母凈利潤6.06億元，同比下滑3.21%。
截至2023年9月30日，昆明交投總資產(chǎn)1,903.47億元，較2022年末增加4.07%；總負債1,135.43億元，較2022年末增加6.45%；資產(chǎn)負債率為59.65%，較2022年末增加1.33個(gè)百分點(diǎn)。
根據昆明交投2023年三季度財務(wù)報表顯示，公司有息負債估計值為685.94億元，較2022年末增加了6.14%；有息負債估計值約占昆明交投總負債的60.41%，具體明細如下：
從現金流情況來(lái)看，昆明交投2023年三季度籌資活動(dòng)現金凈流出6.80億元，其中，取得借款274.05億元，償還債務(wù)242.51億元，支付利息16.45億元，三者差額為15.09億元。
值得注意的是，昆明交投的合并報表中，包含了發(fā)債企業(yè)昆明市交通產(chǎn)業(yè)股份有限公司財務(wù)數據，另昆明市國有資產(chǎn)管理營(yíng)運有限責任公司和昆明市高速公路建設開(kāi)發(fā)股份有限公司也與昆明交投緊密相關(guān)。
其中，昆明交產(chǎn)股份2023年前三季度累計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入32.21億元，同比下滑54.54%；實(shí)現凈利潤4.10億元，同比下滑20.34%；實(shí)現歸母凈利潤4.59億元，同比下滑17.21%。
截至2023年9月30日，昆明交產(chǎn)股份總資產(chǎn)855.28億元，較2022年末減少1.58%；總負債466.41 億元，較2022年末減少3.69%；資產(chǎn)負債率為54.53%，較2022年末減少1.19個(gè)百分點(diǎn)。
二、昆明高速
昆明市高速公路建設開(kāi)發(fā)股份有限公司2023年前三季度累計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入55.00億元，同比增長(cháng)0.98%；凈利潤虧損2,094.38萬(wàn)元，同比下滑337.91%；歸母凈利潤虧損7,602.85萬(wàn)元，同比下滑197.89%。截至2023年9月30日，昆明高速總資產(chǎn)662.97億元，較2022年末增加1.41%；總負債450.42億元，較2022年末增加2.14%；資產(chǎn)負債率為67.94%，較2022年末增加0.48個(gè)百分點(diǎn)。
根據昆明高速2023年三季度財務(wù)報表顯示，公司有息負債估計值為322.39億元，較2022年末減少0.30%；有息負債估計值約占昆明高速總負債的71.57%，具體明細如下：
從現金流情況來(lái)看，昆明高速2023年三季度籌資活動(dòng)現金凈流出2.64億元，其中，取得借款44.03億元，償還債務(wù)37.99億元，支付利息8.43億元，三者差額為-2.39億元。
三、昆明國資
昆明市國有資產(chǎn)管理營(yíng)運有限責任公司2023年前三季度累計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入14.46億元，同比減少49.27%；凈利潤虧損233.34萬(wàn)元，同比下滑101.81%；實(shí)現歸母凈利潤457.21萬(wàn)元，同比下滑96.22%。
截至2023年9月30日，昆明國資總資產(chǎn)416.76億元，較2022年末增加1.32%；總負債210.07億元，較2022年末增加2.43%；資產(chǎn)負債率為50.40%，較2022年末提高0.55個(gè)百分點(diǎn)。
據最新一期超短融募集說(shuō)明書(shū)披露，近三年及一期，昆明國資母公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利潤分別為5,728.42萬(wàn)元、6,531.28萬(wàn)元、5,551.12萬(wàn)元和1,547.21萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為1.62%、1.83%、1.39%和1.07%；近三年及一期，昆明國資整體毛利潤和毛利率均呈波動(dòng)趨勢；近三年及一期，昆明國資實(shí)現的凈利潤分別為3,974.52萬(wàn)元、24,152.49萬(wàn)元、40,382.44萬(wàn)元和39,738.02萬(wàn)元。
昆明國資供應鏈業(yè)務(wù)受業(yè)務(wù)模式影響，該板塊毛利率較低，近三年及一期供應鏈業(yè)務(wù)毛利率分別為1.03%、1.50%、1.19%和0.66%，導致主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力偏弱。
值得關(guān)注的是，昆明國資于2017成立了下屬全資子公司昆明國資實(shí)業(yè)發(fā)展有限責任公司，國資實(shí)業(yè)主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)板塊為貿易板塊，主要業(yè)務(wù)為國內貿易、進(jìn)出口貿易及貿易相關(guān)延伸業(yè)務(wù)。包括本部的有色金屬貿易，以及子公司國資商貿的煤炭、水泥貿易等云南特產(chǎn)大宗商品及亟需大宗商品。昆明國資近三年來(lái)貿易板塊業(yè)務(wù)規模逐年增大，應收款項隨之增加。近三年及一期末，昆明國資應收賬款及應收票據（以應收賬款為主）金額為40,560.20萬(wàn)元、47,511.56萬(wàn)元、52,027.85萬(wàn)元和45,388.86萬(wàn)元，分別占公司流動(dòng)資產(chǎn)規模的11.74%、11.49%、9.55%和8.40%。
同時(shí)，昆明國資應收賬款較為集中，2022年末及2023年9月末前五大客戶(hù)應收賬款占應收賬款總額的比例分別為68.09%和72.68%。2022年末應收賬款余額占比最大的是貴州天下山水文化旅游開(kāi)發(fā)有限公司，該公司為昆明國資主要的貿易合作方之一，貿易品種為旅游產(chǎn)業(yè)建筑材料，包含鋼材、木材、玻璃、砂石等。2023年9月末應收賬款余額占比最大的是貴州天下山水文化旅游開(kāi)發(fā)有限公司。
截止2023年9月末，昆明國資有息債務(wù)余額為815,307.20萬(wàn)元，其中非標融資（融資租賃及信托借款）余額234,675.20萬(wàn)元，占比28.78%；占當期負債總額的38.81%，其中一年內到期金額為317,906.44萬(wàn)元，在有息債務(wù)余額中占比38.99%。
從現金流情況來(lái)看，昆明國資2023年三季度籌資活動(dòng)現金凈流出13.58億元，其中，取得借款11.33億元，償還債務(wù)12.51億元，支付利息1.85億元，三者差額為-3.03億元。
四、昆明城投
昆明市城建投資開(kāi)發(fā)有限責任公司2023年前三季度累計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入27.20億元，同比增長(cháng)7.96%；實(shí)現凈利潤720.95萬(wàn)元，同比下滑85.32%；實(shí)現歸母凈利潤744.20萬(wàn)元，同比下滑84.76%。
截至2023年9月30日，昆明城投總資產(chǎn)735.91億元，較2022年末減少0.89%；總負債433.22億元，較2022年末減少1.49%；資產(chǎn)負債率為58.87%，較2022年末減少0.36個(gè)百分點(diǎn)。
根據昆明城投2023年三季度財務(wù)報表顯示，公司有息負債估計值為192.09億元，較2022年末減少9.10%；有息負債估計值約占昆明城投總負債的44.34%，具體明細如下：
從現金流情況來(lái)看，昆明城投2023年三季度籌資活動(dòng)現金凈流出18.07億元，其中，取得借款50.47億元，償還債務(wù)64.30億元，支付利息6.88億元，三者差額為-20.70億元。
從股權結構來(lái)看，昆明發(fā)展投資集團有限公司持有昆明城投15.58%的股權，昆發(fā)展亦為市屬發(fā)債企業(yè)。
五、昆發(fā)展
昆明發(fā)展投資集團有限公司2023年前三季度累計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入16.68億元，同比增長(cháng)25.82%；實(shí)現凈利潤5,191.35萬(wàn)元，同比增長(cháng)2.13%；實(shí)現歸母凈利潤5,231.03萬(wàn)元，同比增長(cháng)2.42%。
截至2023年9月30日，昆發(fā)展總資產(chǎn)183.87億元，較2022年末增加2.61%；總負債113.80億元，較2022年末增加3.79%；資產(chǎn)負債率為61.89%，較2022年末提高0.70個(gè)百分點(diǎn)。
根據昆發(fā)展2023年三季度財務(wù)報表顯示，公司有息負債估計值為60.56億元，較2022年末增加8.80%；有息負債估計值約占昆發(fā)展總負債的53.21%，具體明細如下：
從現金流情況來(lái)看，昆發(fā)展2023年三季度籌資活動(dòng)現金凈流出5.25億元，其中，取得借款13.41億元，償還債務(wù)18.63億元，支付利息2.15億元，三者差額為-7.38億元。
六、昆明滇投
昆明滇池投資有限責任公司2023年前三季度累計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入15.62億元，同比下滑10.42%；凈利潤虧損2.18億元，同比下滑374.44%；歸母凈利潤虧損3.67億元，同比下滑1649.17%。
截至2023年9月30日，昆明滇投總資產(chǎn)709.57億元，較2022年末減少0.83%；總負債431.31億元，較2022年末減少0.57%；資產(chǎn)負債率為60.78%，較2022年末提高0.15個(gè)百分點(diǎn)。
根據昆明滇投2023年三季度財務(wù)報表顯示，公司有息負債估計值為212.05億元，較2022年末減少了17.74%；有息負債估計值約占昆明滇投總負債的49.16%，具體明細如下：
從現金流情況來(lái)看，昆明滇投2023年三季度籌資活動(dòng)現金凈流出6.12億元，其中，取得借款22.91億元，償還債務(wù)26.55億元，支付利息2.45億元，三者差額為-6.09億元。
值得注意的是，昆明滇投持有昆明滇池水務(wù)股份有限公司60.95%的股權，因此昆明滇投的的合并報表中，包含了滇池水務(wù)的財務(wù)數據。
七、昆明土投
昆明市土地開(kāi)發(fā)投資經(jīng)營(yíng)有限責任公司2023年前三季度累計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.74億元，同比增長(cháng)14.14%；實(shí)現凈利潤281.63萬(wàn)元，同比增長(cháng)111.91%；實(shí)現歸母凈利潤421.60萬(wàn)元，同比121.03%。
截至2023年9月30日，昆明土投總資產(chǎn)656.19億元，較2022年末減少0.28%；總負債312.24 億元，較2022年末減少0.59%；資產(chǎn)負債率為47.58%，較2022年末減少0.15個(gè)百分點(diǎn)。
根據昆明土投2023年三季度財務(wù)報表顯示，公司有息負債估計值為186.19億元，較2022年末減少了2.16%；有息負債估計值約占昆明土投總負債的59.63%，具體明細如下：
從現金流情況來(lái)看，昆明土投2023年三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金凈流出1.64億元；籌資活動(dòng)現金凈流出4.38億元，其中，取得借款5.04億元，償還債務(wù)6.01億元，支付利息3.64億元，三者差額為-4.61億元。
從股權結構來(lái)看，昆明土投持有昆明市安居集團有限公司27.72%的股權，昆明安居集團亦為市屬發(fā)債企業(yè)。
八、昆明安居集團
昆明市安居集團有限公司2023年前三季度累計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入7.85億元，同比增長(cháng)39.40%；凈利潤虧損7.81億元，同比下滑54.90%；歸母凈利潤虧損7.83億元，同比下滑55.33%。
截至2023年9月30日，昆明安居集團總資產(chǎn)632.88億元，較2022年末增加9.51%；總負債429.44億元，較2022年末增加16.52%；資產(chǎn)負債率為67.85%，較2022年末增加4.08個(gè)百分點(diǎn)。
根據昆明安居集團2023年三季度財務(wù)報表顯示，公司有息負債估計值為317.70億元，較2022年末增加11.41%；有息負債估計值約占昆明安居集團總負債的73.98%，具體明細如下：
從現金流情況來(lái)看，昆明安居集團2023年三季度籌資活動(dòng)現金凈流入13.25億元，其中，取得借款114.99億元，償還債務(wù)83.20億元，支付利息18.52 億元，三者差額為13.27億元。
九、昆明產(chǎn)投
昆明產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)投資有限責任公司2023年前三季度累計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入69.35億元，同比增長(cháng)13.50%；實(shí)現凈利潤1.37億元，同比增長(cháng)3.90%；實(shí)現歸母凈利潤3.13億元，同比+12.31%。
截至2023年9月30日，昆明產(chǎn)投總資產(chǎn)947.03億元，較2022年末增長(cháng)0.03%；總負債583.79億元，較2022年末增長(cháng)1.26%；資產(chǎn)負債率為61.64%，較2022年末提高0.75個(gè)百分點(diǎn)。
根據昆明產(chǎn)投2023年三季度財務(wù)報表顯示，公司有息負債估計值為265.75億元，較2022年末減少了6.64%；有息負債估計值約占昆明產(chǎn)投總負債的45.52%，具體明細如下：
從現金流情況來(lái)看，昆明產(chǎn)投2023年三季度籌資活動(dòng)現金凈流出13.34億元，其中，取得借款70.03億元，發(fā)行債券38.18億元，償還債務(wù)118.14億元，支付利息12.76億元，四者差額為-22.69億元。
十、昆明軌交集團
昆明軌道交通集團有限公司2023年前三季度累計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入8.40億元，同比增長(cháng)86.48%；實(shí)現凈利潤5,182.81萬(wàn)元，同比下滑20.29%；實(shí)現歸母凈利潤5,182.81萬(wàn)元，同比下滑20.28%。
截至2023年9月30日，昆明軌交集團總資產(chǎn)1,532.22億元，較2022年末增長(cháng)0.17%；總負債1,058.69億元，較2022年末增長(cháng)0.51%；資產(chǎn)負債率為69.10%，較2022年末增加0.23個(gè)百分點(diǎn)。
根據昆明軌交集團2023年三季度財務(wù)報表顯示，公司有息負債估計值為750.46億元，較2022年末減少了0.91%；有息負債估計值約占昆明軌交集團總負債的70.89%，具體明細如下：
從現金流情況來(lái)看，昆明軌交集團2023年三季度籌資活動(dòng)現金凈流出31.08億元，其中，取得借款37.17億元，發(fā)行債券9.99億元，償還債務(wù)44.74億元，支付利息21.75億元，四者差額為-19.34億元。
十一、昆明新都
昆明新都投資有限公司2023年前三季度累計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入6.53億元，同比增長(cháng)160.83%；實(shí)現凈利潤255.12萬(wàn)元，同比下滑95.89%；實(shí)現歸母凈利潤249.55萬(wàn)元，同比下滑96.11%。
截至2023年9月30日，昆明新都總資產(chǎn)373.23億元，較2022年末增長(cháng)1.77%；總負債199.28億元，較2022年末增長(cháng)3.35%；資產(chǎn)負債率為53.39%，較2022年末提高0.82個(gè)百分點(diǎn)。
根據昆明新都2023年三季度財務(wù)報表顯示，公司有息負債估計值為78.51億元，較2022年末減少了2.62%；有息負債估計值約占昆明新都總負債的39.40%，具體明細如下：
從現金流情況來(lái)看，昆明新都2023年三季度籌資活動(dòng)現金凈流出9,579.10萬(wàn)元，其中，取得借款3.24億元，償還債務(wù)4.26億元，支付利息1.51億元，三者差額為-2.53億元。
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